La tecnología financiera («fintech» abreviado) está teniendo un impacto significativo en la vida de las personas alrededor del mundo, desde proporcionar servicios financieros convencionales a aquellos sin acceso previo al sistema bancario, hasta recibir pagos del gobierno o enviar y recibir dinero internacionalmente. En este momento, hay 11.500 empresas en todo el mundo cuyo enfoque principal es fintech, con unas 3.000 de ellas dedicadas a los pagos fintech; es decir, obtener dinero de una persona, empresa o gobierno para dárselo a otra. Y durante una década las fintechs han sido las favoritas de los capitales de riesgo.
En la primera mitad de 2019, los inversionistas dedicaron $15,1 mil millones a las fintechs a nivel mundial, y las nuevas empresas con sede en América Latina recibieron casi $800 millones de esa cantidad. ¿Por qué? En primer lugar, porque los inversionistas de riesgo se sienten atraídos por el éxito y las fintechs más exitosas han generado valuaciones estratosféricas. Cada VC (Venture capital) quiere participar en el próximo Stripe ($ 22,5 mil millones), Adyen ($19,5 mil millones) o Nubank ($10 mil millones). Y en segundo lugar, porque los inversionistas reconocen la tremenda oportunidad inherente a la expansión de las oportunidades de banca digital, que es un impulsor especialmente importante del crecimiento de las fintechs en América Latina.
Sin embargo, para gran parte del mundo, la trayectoria de las fintechs está a punto de cambiar, y el resultado serán menos negocios de fintech en general y más unicornios; es decir, startups privadas con valoraciones superiores a mil millones de dólares. Fíjese en cómo la cantidad de empresas fintech en todo el mundo disminuirá a la mitad en los próximos tres a cinco años, mientras que las valuaciones de las empresas restantes y la cantidad de unicornios será exponencial.
¿Por qué? Porque en los mercados de tecnología financiera más desarrollados, como América del Norte, EEUU, Europa y Asia, los inversionistas de riesgo serán más exigentes con las empresas en las que invierten. Las nuevas empresas tendrán cada vez más dificultades para obtener fondos. En consecuencia, las fintechs en esas regiones que desaparecen porque han agotado sus fondos sin ganar tracción en el mercado posiblemente no sean reemplazadas por otras.
Se adquirirán otras fintechs; algunas compradas por bancos o empresas tradicionales para fortalecer sus operaciones de pago. Otras se fusionarán para crear negocios más grandes y más fuertes. Y las más fuertes continuarán recibiendo el apoyo de los inversionistas, que se centrarán cada vez más en empresas probadas que han recibido rondas de financiación. Esta transición ya está en marcha, porque un entorno de tecnología financiera avanzada y maduro no necesita 11.500 participantes.
Sin embargo, América Latina puede ser la excepción a esta tendencia mundial. Por un lado, seguramente habrá más unicornios fintech con sede en América Latina, que probablemente incluyan a Konfío, Ual, Klar y habilidades de aquerencia como Clip y Billpocket, por lo que América Latina estaría en sintonía con el resto del mundo. Pero por otro lado, América Latina probablemente romperá la tendencia de consolidación de las fintechs que sucede alrededor del mundo con un número creciente de fintechs.
¿Por qué América Latina es la anomalía?
La respuesta es doble: en primer lugar, porque América Latina tiene una economía enorme y floreciente con una población ansiosa por todo tipo de servicios financieros donde las fintech están bien posicionadas para ofrecerlos. Y, en segundo lugar, porque está surgiendo un entorno regulatorio, como en México, para promover el crecimiento sensible y regulado de las fintechs que ofrecen estos servicios. Es la tormenta perfecta para un fuerte crecimiento fintech.
América Latina continuará beneficiándose de una sólida inversión de capital de riesgo en el sector fintech. Con la gran demanda de servicios financieros, tiene pista para nuevas ideas y desarrollos. Junto con el capital de inversión que alimenta a las fintechs que ya se están probando a sí mismas, es predecible que el dinero también fluirá también a las nuevas start-ups que acaban de comenzar su viaje en el mundo fintech.
Por supuesto, el crecimiento de las fintech y las inversiones en ellas no serán uniformes en toda América Latina. Las economías más grandes y las que crean marcos regulatorios y de infraestructura, como Brasil, México, Colombia y Argentina, continuarán liderando, al menos en el futuro más cercano.
Y los efectos económicos naturales de un mercado en maduración aún están en el futuro para América Latina, donde la innovación aún reina.